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国泰君安:龙源电力盈利前景稳定 维持收集
作者:管理员    发布于:2017-09-26 16:55:39    文字:【】【】【

  国泰君安(17.06, -0.04, -0.23%):龙源电力(5.78, -0.04, -0.69%)(00916)盈利前景稳定 维持“收集”

  国泰君安发表研究报告称,龙源电力(00916)2017年上半年每股盈利同比增长5.7%至人民币0.3005元,相当于该行此前全年预测的57.9%。股东净利的上升主要得益于其风电业务的利润增长。公司火电分部2017年上半年的经营利润同比下跌41.6%,但由于较高的火电利用小时数以及上网电价,总体表现好于该行预期。

  该行称,将2017-2019年风电平均上网电价假设分别略微下调0.7%、0.6%、0.5%。另外该行还将2017-2019年火电设备利用小时数分别上调至5516小时、5482小时、5313小时,预计公司2017年火电的发电量可能达到103.42亿度。

  由于更低的风电上网电价和更高的财务费用预测,该行将龙源电力2017-2019年每股盈利预测分别下调了5.7%、4%、2.8%至人民币0.49元、0.582元、0.673元。但该行认为公司的基本面总体仍保持良好且预计未来将持续稳健的装机增长,因此维持对龙源电力的“收集”评级,但将目标价从7.2元下调至7.05元。

  大和:预计煤价十月底现拐点 燃煤发电企业短期有交易机会

  大和发表研究报告表示,在与华润电力(13.88, 0.00, 0.00%)(00836)进行投资者会议后,该行认为第四季燃煤发电企业有短期交易机会,预计煤价或于10月底现拐点,预计秦皇岛5500大卡动力煤价维持每吨逾600元人民币,不过由11月开始,预计煤价在年内余下时间会下滑,因去年的基数较高,以及北方的“煤转气”政策。

  该行又称,根据煤电联动机制,基准价格将自明年1月上升11%,但是华润电力认为实际的价格调整较少,因为发改委在提升电价以改善燃煤发电企业盈利能力前,将专注于降低煤价至每吨470至600元人民币,预计上网电价在继今年7月上升2%后,会再上升5%。大和称,基准上网电价上升以及去产能将提供短期买入机会。

脚注信息
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